物価・雇用指標を控えたKOSPI9000攻防、外国人売りとAIコストが焦点

KOSPIの短期方向は、今週の物価・雇用指標に左右される。6月25日に指数は9000に迫り強い反発力を見せたが、上昇の土台はまだ固くない。AIインフラ投資費用が企業の利益率を圧迫するとの警戒が強まり、外国人は指数寄与度の高い大型株を中心に売り越して変動性を高めた。マイクロンの好決算はメモリー市況の回復期待を呼び、サムスン電子への投資心理を支えたが、買いは金利と為替の確認待ちで限られた。

AIコストと半導体需給

焦点はAI成長期待が利益プレミアムとして維持できるかだ。高性能メモリーとデータセンター投資は売上を押し上げる一方、電力、装置、サーバー費用が急増すれば利益見通しは揺らぐ。ウォン建て投資家にはドル建て費用と為替が同時に効く。

外国人売りの手掛かり

外国人売りは韓国株からの全面撤退とは言い切れない。売りはAI関連、半導体大型株、指数影響度の高い銘柄、先物ポジションに集中した。物価と雇用の確認前にリスクを減らす動きが強い。

今週の注目点

物価が高ければ利下げ期待は後退し、成長株の割引率は上がる。雇用が強すぎれば引き締め懸念、急減速なら景気懸念が浮上する。9000定着には半導体業績期待、外国人買い転換、ウォン・ドル相場の安定が必要だ。