कोरिया के बड़े शेयरों में तेज गिरावट, 20 लाख वोन वाला शेयर 43% टूटा

दक्षिण कोरिया के बड़े बाजार पूंजीकरण वाले शेयर, जिन्हें बाजार का सहारा माना जाता था, पिछले तीन हफ्तों में तेजी से गिरे हैं। जिन शेयरों ने पहली छमाही में Kospi को ऊपर उठाया था, वही अब सुधार के केंद्र में हैं। इससे यह धारणा कमजोर हुई है कि बड़े शेयर हमेशा अपेक्षाकृत स्थिर रहते हैं।

तेजी के नेतृत्व से बिकवाली के केंद्र तक

पहली छमाही में कोरियाई शेयर बाजार की बढ़त सेमीकंडक्टर, इलेक्ट्रॉनिक्स और कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़ी बड़ी कंपनियों ने आगे बढ़ाई। विदेशी और संस्थागत खरीद प्रमुख बाजार पूंजीकरण वाले शेयरों में केंद्रित रही, जिससे सूचकांक को बल मिला। लेकिन शेयरों की तेजी कमाई की अपेक्षित वृद्धि से आगे निकल गई और ऊंचे स्तरों पर मुनाफावसूली बढ़ी।

पिछले तीन हफ्तों में प्रमुख बड़े शेयर करीब 25% गिरे। Samsung Electro-Mechanics लगभग 43% टूटा और SK hynix करीब 34% गिरा। कोरियाई बाजार में इन शेयरों का सूचकांक पर बड़ा वजन है, इसलिए इनकी कमजोरी ETF, सेवानिवृत्ति खातों और व्यापक धारणा को प्रभावित करती है।

आंकड़ों में दिखता जोखिम

इस सुधार की मुख्य बात गिरावट की रफ्तार और गहराई है। केवल तीन हफ्तों में बड़े शेयरों का लगभग एक चौथाई गिरना सामान्य ठहराव नहीं है। Samsung Electro-Mechanics की 43% गिरावट दिखाती है कि छोटे सट्टात्मक शेयरों जैसी अस्थिरता बड़े शेयरों में भी आ सकती है। SK hynix की 34% गिरावट बताती है कि सेमीकंडक्टर रिकवरी की उम्मीदें कीमतों में पहले ही काफी शामिल थीं।

कोरियाई खुदरा निवेशकों के लिए वोन में नुकसान अधिक साफ दिखता है। ऊंचे भाव वाले शेयरों में प्रति शेयर उतार-चढ़ाव बड़ा होता है। मार्जिन या क्रेडिट का उपयोग करने वाले निवेशकों पर गिरावट के समय अतिरिक्त दबाव आता है।

असर और आगे की दिशा

बड़े शेयरों का सुधार Kospi को नीचे खींच सकता है क्योंकि इनका सूचकांक में बड़ा हिस्सा है। इसका असर निष्क्रिय फंड और सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो पर भी पड़ता है। कमाई का अनुमान सुधरने, इन्वेंटरी दबाव घटने और विदेशी खरीद लौटने पर कुछ शेयरों में पलटाव की कोशिश हो सकती है।

निकट अवधि में कोरियाई बाजार कमाई संशोधन, वोन विनिमय दर, वैश्विक चिप मांग और संस्थागत प्रवाह के प्रति संवेदनशील रहेगा। निवेशकों को केवल गिरावट देखकर खरीदारी नहीं करनी चाहिए, बल्कि कारोबार के मूल्य और कमाई अनुमानों की स्थिरता भी देखनी चाहिए। यह सुधार साफ करता है कि मूल्यांकन खिंचने पर बड़े शेयर भी सट्टात्मक शेयरों की तरह हिल सकते हैं।