اقتراب طرح CXMT يرفع STAR50 مع تقييم يقارب 554 تريليون وون

تحول إدراج CXMT إلى المحرك الأكبر لسوق أشباه الموصلات في الصين. تستعد ChangXin Memory Technologies، أكبر منتج صيني لذاكرة DRAM، لاكتتاب عام ضخم ينظر إليه السوق كرمز لطموح الصين في بناء اكتفاء ذاتي في شرائح الذاكرة. يدور التقييم المتوقع حول 554 تريليون وون، وهو مستوى كبير حتى بمعايير شركات الرقائق العالمية.

الأموال تتجه إلى سوق STAR

ظهر الأثر أولا في سوق STAR الصيني للتكنولوجيا. ارتفع مؤشره الرئيسي STAR50 بنسبة 75% خلال ثلاثة أشهر. لا يعكس ذلك ارتدادا قصير الأجل فقط، بل انتقالا واضحا لرؤوس الأموال إلى شركات الرقائق والمعدات والمواد والتصميم. ومع استمرار التوتر التقني بين الولايات المتحدة والصين، تزداد علاوة التصنيع المحلي المتقدم وتوطين الذاكرة.

نمت CXMT حول نشاط DRAM. ظل سوق الذاكرة العالمي تحت قيادة سامسونغ إلكترونيكس وSK hynix ومايكرون، بينما توسع الصين طاقتها الإنتاجية بدعم الطلب المحلي والسياسات الصناعية. لذلك لا يمثل الاكتتاب تمويلا فقط، بل يضع سلسلة توريد الذاكرة الصينية أمام تقييم عام واسع.

أرقام التوقع والمخاطر

الرقمان الأهم هما 554 تريليون وون و75%. الأول يوضح حجم التوقعات المرتبطة بصناعة DRAM الصينية، والثاني يظهر أن المستثمرين سبقوا الإدراج بشراء الأصول المرتبطة به. بعد الطرح، ستصبح الأرباح ومعدلات الإنتاج وتقليص الفجوة التقنية موضع اختبار أشد.

بالنسبة لكوريا، تكمن المسألة في أسعار الذاكرة وشدة المنافسة. إذا حصلت CXMT على تمويل كبير، فقد تسرع الاستثمار في المصانع والبحث والتطوير، ما يزيد ضغط المنافسة في DRAM على المدى الطويل. في المقابل، ما زالت الشركات الكورية قوية في DRAM المتقدمة وHBM ومنتجات الخوادم عالية القيمة. سيصل الأثر إلى سامسونغ وSK hynix وموردي المعدات والمواد والمكونات الكوريين.