코스피 거래대금 4배 폭증에 증권사 순익 4.3조원…1분기 만에 작년 절반

국내 증권사들이 코스피 거래대금 폭증을 발판으로 한 분기 만에 지난해 연간 순이익의 절반 수준을 벌어들였다. 주식 거래가 다시 살아나면서 위탁매매 수수료가 빠르게 불어났고, 고액자산가와 개인투자자의 자산관리 수요까지 겹치며 실적 전반을 밀어올렸다. 증권업계의 분기 순이익은 4조3천억원으로 작년 같은 기간보다 77% 증가했다.

코스피 거래대금 4배 증가가 실적 핵심

실적 반등의 가장 큰 동력은 코스피 거래대금 증가다. 국내 주식시장으로 투자자금이 다시 유입되면서 코스피 거래대금은 전년 대비 4배 수준으로 확대됐다. 거래대금 증가는 곧바로 증권사의 위탁매매 수수료 수익 확대로 이어졌다. 개인투자자 비중이 높은 국내 시장 구조상 거래 회전율이 높아질수록 증권사의 브로커리지 수익은 민감하게 반응한다.

증권사 순이익 4조3천억원은 단순한 일회성 반등 이상의 의미를 갖는다. 지난해 연간 이익의 절반가량을 한 분기에 벌어들였다는 점에서 업황 회복 속도가 예상보다 빠르다. 금리 변동성, 부동산 프로젝트파이낸싱 리스크, 기업금융 둔화 등 부담 요인이 남아 있지만 주식 거래 회복이 이를 상당 부분 상쇄했다.

자산관리 수수료 90% 증가, 자산총액 1천조원 돌파

자산관리 부문도 실적 개선에 힘을 보탰다. 자산관리 수수료는 90% 증가했다. 예금 금리 매력이 낮아지고 국내외 주식, 채권, 펀드, 랩어카운트 등으로 투자 수요가 분산되면서 증권사의 WM 사업 기반이 넓어졌다. 단순 매매 중개에 머물던 수익 구조가 투자상품 판매와 포트폴리오 관리 수수료로 확장되는 흐름이다.

증권사 자산총액은 처음으로 1천조원을 넘어섰다. 이는 국내 증권업이 은행 중심 금융구조 안에서도 자본시장 핵심 축으로 커졌다는 신호다. 원화 기준 1천조원은 국내 명목 국내총생산의 상당 부분에 해당하는 규모로, 증권사의 운용 안정성과 위험관리 역량이 금융시장 전반의 안정성에 더 큰 영향을 미치게 됐다.

반면 투자은행 부문 수수료는 0.1% 증가에 그쳤다. 기업공개, 회사채 발행, 인수금융 등 IB 수익은 시장금리와 기업 투자심리의 영향을 크게 받는다. 주식 거래와 자산관리 부문이 빠르게 회복된 것과 달리 기업금융 회복은 제한적인 속도에 머물렀다.

투자자와 시장에 미치는 영향

증권사 실적 호조는 투자자에게 두 가지 의미를 준다. 첫째, 거래 활성화는 유동성 개선으로 이어져 대형주와 중소형주 모두 가격 발견 기능을 높일 수 있다. 둘째, 증권사의 수익 체력이 개선되면 리서치, 디지털 거래 시스템, 자산관리 서비스 경쟁이 강화될 가능성이 크다.

다만 거래대금 급증이 항상 지속 가능한 이익을 보장하지는 않는다. 주식시장 변동성이 커지거나 투자심리가 식으면 위탁매매 수수료는 빠르게 줄어들 수 있다. 국내 금융당국의 건전성 규제, 부동산 PF 익스포저 관리, 투자자 보호 기준도 증권사 이익 전망의 변수다. 향후 증권사 실적은 코스피 거래대금 유지 여부, 자산관리 잔고 증가세, IB 시장 회복 속도에 따라 갈릴 전망이다.